谁在搅动网络股市

网络股市在一种无法理解的狂热气氛中动荡不安，到底是谁在背后支配着它的走向？网络股到底有多少泡沫？

对于这些问题，每个人都有他们自己的理解。毫无疑问，现在的Internet确实有泡沫存在，但是对于每个从事这个行业的公司来说，他们对这个行业的理解和做法就决定了他们公司含有泡沫的多少。我认为，如果这些公司把Internet当作泡沫来玩，并且不断地制造泡沫，那么他们的公司也必定就是泡沫；如果不把Internet当作泡沫来玩，而是不断地夯实自己的根基，那么这些公司就不是泡沫。很明显，是泡沫总会破灭，把Internet当作泡沫来玩是很危险的。当所有的泡沫都吹掉之后，还能剩下多少东西，而这些就是公司剩下的唯一财富了。在这时我们就要扪心自问：我们还能不能承受？

去年年底新浪刚刚成立的时候，很多朋友都给我们出过主意，他们觉得我们有品牌，又有钱，应该可以玩出很多花样。但是我们一直非常冷静，没有去制造泡沫，我们觉得如果单纯地为股市工作是很危险的。现在我们已经非常低调地处理IPO的问题，上市不是我们的目的，它对新浪来说不很重要，现在最重要的是如何满足用户的需求，如何更好地给用户提供完善的服务。我们希望新浪能在今后的10年20年里，仍然能保持高速增长，所以上市只是我们一个阶段的目标，绝非是最终目的。

这实际上给出了评判一个Internet公司的基本标准，用这个标准，我们可以来分析一下Yahoo和Amazon。

从我自身使用Yahoo的经历，我发现了Yahoo的确有它的价值。不管我想找什么或看一些相关的报道，Yahoo是我最常去的网站。我觉得Yahoo给了我一种非常愉快的体验，这种体验让我对Yahoo产生了某种信赖感，并且进一步产生了依赖感。这样Yahoo就渐渐形成了自己的价值，使得用户很容易由于信任而购买其股票，因此，Yahoo股票的节节攀升就很容易理解了。同样Amazon也像Yahoo一样，用户在那里购物同样也会是一种愉快的经历，这种愉快的经历很快就形成了Amazon的价值。

引起Internet股票狂热的另一个原因就是，投资者很容易“体验”这些公司。如推荐用户去买某公司的股票，用户只要登陆其网站就可以“体验”这家公司，从而也就很容易做出判断。当然愉快的经历总会让用户对这个网站更有信心，这种信心很容易就反应到股市上，获得投资者的追捧。但是如何让用户的愉快经历能够持续，以及如何利用用户的愉快经历赚钱，就不是那么简单了。

Yahoo和Amazon实际上拥有很多资源：第一就是它们都拥有大量的现金，这样它们就可以去购买和投资各种新的技术和应用，那么利用这种方式就可以将公司的泡沫一点一点挤掉，使公司越来越实在；第二个资源就是它们的品牌，由于它们神话般的历程，使得它们拥有了极高的知名度，知道它们的人同知道可口可乐的人达到了同一个数量级了；第三个就是它们的业务基础和商业模式，这也是它们可以利用的资源。

它们虽然有这么多的资源，但是由于对股市的投资有长线投资和短线投资，以及它们的承诺兑现了多少，这些都会成为影响股市的不确定因素，让网络股价无法预测。而像Yahoo和Amazon这些处在领先地位的公司，它们对不确定性更加敏感，这就好比高层员工更容易成为大公司裁人对象一样，因为裁掉很少的几个高层人员，很快就会将成本降下来。所以，股市一旦有个风吹草动，最先动荡的就是“出卖了未来”的公司的股票。购买一个公司的“未来”总是存在更大的风险，但高风险自然会带来高回报，如何去拿捏这种风险和回报的关系，有时只能靠运气了。最典型的就是Netscape，这个公司从无人能及的风头到最后被收购，就非常恰当地反应股市无常。

今年初上市的一些新的公司，如Priceline．com等，在股市上表现出奇的好，但是由于其采用成本价以下的策略来销售产品，使其赔得也非常厉害。从它也可以看出现在大家都可以编出很多故事，实现很多新模式，但是到了最后还是要看有没有实实在在的东西来建立起自己的地位，从财务上来说就是怎么赚钱，这才是最根本的。很多投资商也是这样要求投资对象的，它可能会容忍你到10年之后才能赚钱，但是你一定要说明10年之后你怎么赚钱，怎样一步一步地去做，才能在10年之后赚钱。如果你告诉投资商，说你打算在股市上赚钱，那么你肯定无法获得投资。